Инфляция свяжет руки ЦБ

Инфляция — новый возможный фактор борьбы с короновирусом.

Хочу рассмотреть текущую проблему короновируса с двух ракурсов и сделать определенный вывод. Лично я пока не видел материалов в сети, где эти два фактора увязывают воедино.

Новая реальность (первый фактор)

Начиная с кризиса 2008 года Центробанки научились купировать проблемы на фондовом рынке (и частично в экономике) с помощью сверхмягкой денежно-кредитной политики (ДКП). На протяжении 10 лет в США рекордно низкая процентная ставка. Долгое время была на уровне 0.25%, сейчас не намного выше: всего 1.75%

Кроме того активно используется QE — «количественное смягчение» — через которое рынки заливались деньгами. Выкупались любые «плохие долги».

Инфляция здесь и ступала

Такой подход дал результат. Фондовый рынок США установил рекорд самого длительного роста (более 10 лет) без коррекций.

С минимума в 683 в 2008 году выросли почти до 3400 в 2020 году. Рост в 5 (пять) раз.

Инфляция свяжет руки ЦБ

Инфляция (второй фактор)

На старте сверхмягкой ДКП (денежно-кредитная политика) высказывались опасения разгона инфляции. Но этого не произошло. Инфляция оставается всё это время низкой. На уровне или даже ниже целевых показателей. Если в США с инфляцией еще всё более менее в порядке, то в Европе инфляция даже ниже желаемой (а то и переходила в дефляцию) и экономические власти пытались разгонять инфляцию.

Подавляющее большинство денег, вливаемых в «экономику» через QE (денежное смягчение) в итоге в саму экономику не попадало и тем самым не разгоняло инфляцию. И деньги шли на рынок и разгоняли индексы вверх.

Сейчас ЦБ, на фоне страхов и даже некоторой паники из-за короновируса завели старую песню: «не надо паники, всё под контролем. Если надо, то мы вольем деньги в систему. Столько сколько потребуется».

Сохраняйте спокойствие, инфляции нет

А почему бы им этого и не говорить? Ведь раньше работало!!!

Да, но теперь это может не сработать. И вот почему.

Китай давно стал международной фабрикой. Огромные объемы производств со всего света переехали в Китай и сосредоточены там. Мы длительное время живем в условиях перепроизводства и избытка предложения. И этот избыток во многом обеспечивает Китай.

А что такое инфляция? Это повышение цен вследствие превышения денежной массы над товарным предложением. Длительное время товарное предложение было огромно и обеспечивалось Китаем.

И вот выходят ужасные данные по деловой активности Китая (производственная и непроизводственная):

Китай (февраль)
-Composite PMI = 28.9 (пред 53)
-Manufacturing PMI = 35.7 (пред 50)
-Non-Manufacturing PMI = 29.6 (пред 54.1)

Данные, кстати ХУЖЕ ДАННЫХ 2008 ГОДА.

Инфляция на пороге?

И уже откровенно не до шуток.

Только бы не инфляция

Многие производства стоят, порты не обслуживают корабли, погрузка-выгрузка не производится. Логистика летит ко всем чертям.

Если эпидемия короновируса продлится дольше, то встает в полный рост проблема пополнения товарных запасов. То есть возможно мы вкатимся в забытую эпоху ТОВАРНОГО ДЕФИЦИТА.

Если это произойдет, то ЦБ не смогут спасать ситуацию заливая экономику деньгами. Так как сложится ДВА ФАКТОРА:

Мегазизбыток денежной массы и товарный дефицит. Что неизбежно приведет к инфляции.

А инфляция в конце концов приведет к удорожанию обслуживания госдолга США. Чего власти США никак не могут допустить. Ведь этот госдолг кратно увеличился за 10 лет и сейчас его возможно обслуживать за счет низких процентных ставок.

Поэтому в этот раз у ЦБ, по идее, будут связаны руки.

А что вы думаете по этому поводу? Приглашаю к обсуждению.

Закажите демоверсию торгового терминала Global Zen Trader
Открыть реальный счет
Мы в соцсетях:
Наша группа в фейсбук Следите за нами в Твиттере Наша группа в ВконтактеНаш канал в TelegramНаша группа в Telegram