Когда лопнет пузырь доткомов 2.0?

«Если по шкале от одного до десяти пузырь доткомов двухтысячного года принять за 10, то сейчас мы в районе 9».

пузырь доткомов

Самой наглядной иллюстрацией пузыря доткомов был Pets.com

Это был интернет-магазин товаров для животных. Всего 268 дней прошло со дня IPO компании до ее ликвидации. Потери составили около 300 млн долларов.

Тем не менее, инвесторам он нравился — до поры.

Pets.com тратил огромные деньги на рекламу; его символ — куклу-перчатку в виде собачки — сейчас назвали бы вирусом. При гигантских рекламных расходах компания теряла деньги на каждой продаже, торгуя ниже себестоимости.

В феврале 2000 года, как раз накануне катастрофы, Pets.com вышла на NASDAQ по цене 11 $ за акцию. Вскоре цена достигла 14 $, то есть компания стоила больше 300 миллионов долларов. Неплохая оценка для бизнеса, который умел только терять деньги.

Столкновение с реальностью произошло всего через девять месяцев. Акции упали в сто раз, и руководство объявило о ликвидации.

Сегодня можно сколько угодно критиковать их бизнес-модель, но тогда-то инвесторы им поверили. Поверили, что прибыль не имеет значения. И таких случаев было много: то тут то там возникали убыточные компании стоимостью в сотни миллионов долларов.

Что-нибудь изменилось?

Instagram не приносил дохода, но в 2012 году Facebook купил его за миллиард долларов. Snapchat, приложение для обмена откровенными сообщениями, тоже ничего не зарабатывает, но оценивается в 10 миллиардов долларов.

И таких примеров много. Как и в 1999 году, публика безмятежно спокойна, а инвесторы из Долины продолжают выписывать чек за чеком. В цене лайки, а не прибыль.

Впрочем, некоторые заметные фигуры в Кремниевой долине бьют в набат.

Билл Герли, один из самых успешных венчурных капиталистов в мире, на прошлой неделе в интервью Wall Street Journal заявил, что по его мнению в Кремниевой долине слишком много очень рискованных активов. Уровень риска можно сравнить разве что с 1999 годом.

Фред Уилсон из Union Square Ventures вторит ему в своем блоге, возражая против устоявшейся модели, в которой считается нормальным для компании терять деньги.

«Они разбрасываются наличными. Теряют деньги. Убытки есть убытки».

Джордж Захари из Charles River Ventures пишет: «Это напоминает мне 2000 год, когда инвестиции наводнили стартапы и вынесли на поверхность много нежизнеспособных компаний. Если пузырь 2000 года взять за десятку, то сейчас мы где-то между восемью и девятью.

Все пузыри похожи — просто в системе слишком много денег.

Капитал слишком дешев, и это толкает людей на необдуманные и глупые решения — когда инфляция и налоги съедают ваши деньги, любая альтернатива кажется удачной. Так что акции все растут, спекулятивные облигации приносят жалкие 5%, а государства-банкроты занимают средства по ставке 0%.

Джаред Флизер из Matrix Partners в Пало-Альто в интервью Wall Street Journal выразился так: «Мы не можем позволить себе присесть передохнуть на лавочке».

Проще говоря, если ты на секунду остановился — ты теряешь деньги. В этой ситуации люди бросаются в авантюры. Ничего не скажешь, положение неприятное. Если ничего не делать — потери неизбежны, а если действовать — очень высоки риски.

Конечно, дело в монетарной системе, в которой по мановению руки банковских элит из ничего возникают триллионы долларов. Из истории мы знаем, что этот праздник всегда заканчивается, и похмелье неизбежно. Так было уже много раз, и непонятно, почему теперь должно быть иначе.

Напрашивается вопрос: что же делать с пузырем доткомов?

Стоит ли попытаться заработать на пузыре и надеяться успеть вовремя выйти?

Возможно. Но вообще-то в мире еще есть сравнительно безопасные области.

Например, на рынке госзаказов существует много небольших горнодобывающих компаний, которые стоят непропорционально мало по сравнению с приносимой прибылью. Это Pets.com наоборот.

Если говорить о частном секторе, то стартапы в других странах, от Новой Зеландии до Чили, оцениваются более разумно, чем в Кремниевой долине. В некоторых странах на банковские счета в долларах США начисляется больше 7%, а одна компания с низким уровнем риска, принадлежащая правительству Сингапура (у которого нет долгов) выпускает облигации с доходностью выше 5%.

В общем, есть варианты

Это как с музыкой. Многие люди думают, что музыка умерла. Где сегодняшние Led Zeppelin, Pink Floyd, Grateful Dead, Боб Марли или Боб Дилан?

И если судить по тому, что выпускают в эфир центральные радиостанции, они правы. Но музыка, конечно, жива. Случаются удивительные находки. Только вы не услышите их ни по одной из центральных радиостанций, вам их не поставят.

Однако это не значит, что их нет. Как и удачных инвестиций. Просто не нужно искать под фонарем. Чтобы найти золото, нужно копать немного глубже других.

Источник: Insider.pro.